Americká vláda v súčanosti bohato míňa na oživenie svojej výroby.Vo svojom vrchole v 30. rokoch 20. storočia Ford’s River Rouge, neďaleko Detroitu, zamestnával približne 100 000 ľudí a každých 49 sekúnd vyrobil auto. Diego Rivera, mexický umelec, namaľoval sériu nástenných malieb zobrazujúcich hrdinských robotníkov a futuristické stroje, pracujúce v harmónii, aby naštartovali novú éru prosperity.

Americká vláda v súčanosti bohato míňa na oživenie svojej výroby

Takmer o storočie neskôr River Rouge získava nový dych. Stavební robotníci usilovne rozširujú montážne linky, ktoré vyrábajú f – 150 Lightning, elektrickú verziu najpredávanejšieho amerického pickupu. Ozýva sa menej rinčania ako pri návšteve Riveru a viac bzučania. Mechanické pazúry bez námahy premiestňujú rámy vozidiel z miesta na miesto. Samojazdiace vozíky kĺžu po továrni. Ford dúfa v prudký nárast predaja vďaka novým bohatým daňovým úľavám pre ľudí, ktorí si kupujú elektrické vozidlá americkej výroby. Ale nie je to len továreň, ktorá sa teší renesancii, ale aj sen, ktorý kedysi stelesňovala River Rouge, o Amerike prosperujúcej vďaka množstvu pracovných miest v špičkovej výrobe.

Za posledné dva roky, na výzvu prezidenta Joea Bidena, demokrati v Kongrese schválili sériu zákonov na oživenie výroby v Amerike ako súčasť 2 bilióna dolárov prepracovania ekonomiky. Zákon o chips schválený v júli zahŕňa 39 miliárd dolárov na podporu domácej výroby polovodičov spolu s ešte väčšími investíciami do výskumu a vývoja. Zákon o znižovaní inflácie (IRA), schválený v auguste, podporuje čistú energiu mnohými spôsobmi, vrátane daňových úľav na výrobu.

Rozpočtový úrad Kongresu odhaduje, že to bude stáť 37 miliárd dolárov za desaťročie, hoci by to mohlo byť oveľa viac, keďže ira neobmedzuje celkovú hodnotu kreditov, ktoré je možné uplatniť. Existujú aj nepriame dotácie pre výrobcov vo forme daňových úľav pre spotrebiteľov, ktorí nakupujú americký tovar. Potom existuje množstvo predpisov, ktoré sú vhodné pre továrne, ako napríklad pravidlá „Kúpiť Američan“ pre vládne obstarávanie. V roku 2021 Kongres schválil aj výdavky na infraštruktúru vo výške 1,2 bilióna USD, ktoré majú čiastočne zvýšiť konkurencieschopnosť americkej výroby.

Dotácie sa týkajú najmä dvoch odvetví: čistej energie a polovodičov. Zámerom nie je len podnietiť výrobu, ale aj obmedziť klimatické zmeny, obmedziť závislosť od Číny a oživiť časti Ameriky, ktoré zaostávajú. Tento ambiciózny program pomáha vysvetliť, prečo zákony obsahujú toľko komplikovaných a prekrývajúcich sa stimulov.

Niektoré majú formu daňových úľav viazaných na objem výroby: napríklad 3 doláre za každý kilogram zeleného vodíka alebo 35 dolárov za každú kilowatthodinu kapacity batérie. Solárne panely, veterné turbíny a dokonca aj určité minerály používané v čistej technológii ťažia z podobných kreditov. Existujú daňové úľavy aj na investície do výrobných zariadení na výrobu zariadení používaných vo všetkých druhoch projektov čistej energie, od geotermálnej energie po zachytávanie a ukladanie uhlíka.

Rovnaké priemyselné odvetvia podporia aj hojné nepriame dotácie. Investície do nízkouhlíkovej výroby energie budú mať väčšie daňové úľavy, ak sa príslušné zariadenia vyrábajú v Amerike. To isté platí pre energiu vyrobenú takýmito zariadeniami. Z rovnakého dôvodu možno daňové úľavy pre spotrebiteľov, ktorí si kupujú elektrické autá, uplatniť iba vtedy, ak sú príslušné autá vyrobené v Severnej Amerike.

Zdá sa, že tieto prepracované snahy o podporu určitých odvetví už prinášajú svoje ovocie, a to aj napriek spomaleniu výroby v širšom zmysle (významný index výrobnej aktivity v januári klesol). Výrobcovia automobilov oznámili v rokoch 2021 a 2022 projekty v hodnote 68 miliárd dolárov – najväčší stavebný boom v tomto odvetví za posledné desaťročia. Biely dom hrdo poukazuje na to, že Biden sa stal prezidentom, výrobcovia oznámili investície vo výške 290 miliárd dolárov.

Veľká časť týchto investícií sa začala predtým, ako Kongres schválil nové dotácie. Ale odkedy sa ira stala zákonom, First Solar, výrobca solárnych modulov, povedal, že rozšíri výrobu v Ohiu a postaví novú továreň v Alabame. V januári Hanwha Qcells uviedla, že vynaloží 2,5 miliardy dolárov na päťnásobné zvýšenie produkcie v Georgii.

Výrobcovia čipov oznámili podobný nárast investícií s 200 miliardami dolárov rozloženými v 16 štátoch. taiwanská firma tsmc stavia novú továreň v Arizone, Intel v Ohiu a Micron v New Yorku. Veľké plány robia aj menšie firmy, ktoré dodávajú týmto výrobcom čipov. Tom Stringer zo spoločnosti BDO, ktorá radí výrobcom, kde postaviť nové továrne, pomáha niekoľkým desiatkam dodávateľov čipov pri hľadaní vhodných lokalít.

Banka Credit Suisse odhaduje, že IRA môže podnietiť verejné a súkromné ​​investície vo výške 1,7 bilióna USD . Výdavky, ktoré uvoľnil, zákon o chips a zákon o infraštruktúre patria medzi „najvýznamnejšie investície, aké sme kedy urobili“, vyhlásila vlani Janet Yellen, ministerka financií. Pri návšteve novej továrne tsmc v Arizone v decembri sa Biden radoval:

„Vyrábame veci tu v Amerike a posielame produkty do zámoria, namiesto toho, aby sme posielali zákazky do zámoria, aby sme veci vyrábali do zámoria a prinášali ich späť domov.“

To všetko znamená obrovský zvrat. Za posledných 40 rokov sa po sebe nasledujúce americké vlády riadili iným predpisom pre rast: dohody o voľnom obchode, nízke dane a relatívne málo regulácií, najmä pokiaľ ide o to, kde sa veci vyrábajú. V skutočnosti Amerika zvykla na takéto politiky nariekať, keď ich prijali iné krajiny.

Podiel výroby na americkom hdp už dlho klesá . Väčšina ekonómov to však považuje za prirodzené. Ako krajiny bohatnú, rastúci podiel produkcie sa bežne presúva z výroby do služieb. Je pravda, že to isté neplatí o pracovných miestach vo výrobe, ktorých počet v dôsledku zefektívnenia tovární úplne ubudol. Klesli z vrcholu 19,5 m v roku 1979 na dolnú hranicu 11,4 m v roku 2010, potom opäť mierne vystúpili na dnešných 12,8 m. Čo sa týka podielu na celkovej zamestnanosti, pokles bol ešte prudší.

Ekonómovia majú tendenciu predpokladať, že Američania, ktorí stratia prácu v továrni, si budú môcť nájsť iné typy práce.

Túto dôveru potvrdila aj miera nezamestnanosti, ktorá klesla, aj keď sa pracovné miesta v továrňach vytratili, av súčasnosti dosahuje 3,5 %, čo je najnižšia hodnota za posledných 50 rokov.

Politici však nebývali takí blazeovaní. Je to preto, že nové pracovné miesta sa často nenachádzajú v tých istých častiach krajiny ako tie staré, čo ponecháva niektoré bývalé priemyselné centrá napospas osudu. Donald Trump vyhral prezidentské kreslo čiastočne tým, že nariekal nad americkým priemyselným úpadkom – lekciu, ktorú pohltili obe strany. “Kde je napísané,” spýtal sa Biden pri návšteve továrne na výrobu čipov tsmc v Arizone, “že Amerika nemôže opäť viesť svet vo výrobe?”

Posledný rok ponúka alternatívnu víziu, ktorú nazýva „moderná ekonomika na strane ponuky“. Zdôrazňuje priaznivé účinky verejných investícií – do vzdelávania, sociálnych služieb, čistej energie a výroby určitých tovarov. Táto agenda šikovne spája cieľ podporiť výrobu s niekoľkými ďalšími cieľmi, vrátane zníženia emisií skleníkových plynov v Amerike, obmedzenia jej závislosti od dovozu strategického tovaru a posilnenia technologického náskoku pred Čínou.

Prezidentova národno-bezpečnostná stratégia zverejnená v októbri vyhlásila za najvyššiu prioritu jeho administratívy „konkurovať Číne“. Za kritickú zraniteľnosť označila polovodiče, z ktorých najpokročilejšie sa vyrábajú na Taiwane, a preto by sa mohli stať nedostupnými, ak by Čína napadla, a zariadenia na čistú energiu, priemysel, ktorému Čína dominuje.

“Naša výrobná kapacita sa skutočne veľmi výrazne znížila,” hovorí pani Yellen, “takže nejde len o dlhodobý rast produktivity, ale aj o národnú bezpečnosť.”

Tento názor sa neobmedzuje len na demokratov. Zákon o chips prešiel s podporou republikánov. A dokonca aj niektorí republikáni, ktorí hlasovali proti, ako napríklad Marco Rubio, senátor z Floridy, podporujú logiku, ktorá sa za tým skrýva.

„Nemôžete byť veľmocou, ak nie ste priemyselnou veľmocou,“ varoval minulý rok. “Musíš byť schopný robiť veci.”

Výdavky Bidena nie sú také štedré. Jeho dotácie pre zvýhodnené odvetvia dosahujú približne 0,5 % hdp. To je však viac ako ktorákoľvek iná veľká ekonomika okrem Číny. Suma je pozoruhodná aj tým, že ide najmä súkromným podnikom. A zahŕňa široké spektrum priemyselných odvetví, od jadrovej energetiky až po výrobu čipov. A čo viac, podpora sa netýka len vznikajúcej technológie, ale aj široko používaného tovaru, ako sú polovodiče a solárne panely.

Dotácie už pretvárajú americký priemysel, pričom dodávateľské reťazce sa pretvárajú tak, ako americkí politici dúfali.

31. januára General Motors, veľká automobilka, oznámila investíciu 650 miliónov dolárov do novej lítiovej bane v Nevade.

Amerika by sa nakoniec mohla stať čistým vývozcom tovaru, ktorého domáca produkcia je v súčasnosti zanedbateľná: Credit Suisse počíta s tým, že americké solárne panely môžu do roku 2030 pokryť 90 % domáceho dopytu, čo by bola pred prechodom ira nepredstaviteľná. Výrobný tlak tiež pomôže realizovať ekologické ambície Bidena. IRA šikovne premieňa škrty v amerických emisiách skleníkových plynov na prínos pre priemysel, nie na monumentálnu záťaž, a robí ich tak oveľa politicky chutnejšími. Federálna vláda odhaduje, že tento zákon pomôže do roku 2030 znížiť americké emisie na 60 % ich úrovne v roku 2005, čo je asi o desať percentuálnych bodov menej, ako by tomu bolo inak. To by bol obrovský úspech vzhľadom na predchádzajúce odmietnutie Kongresu hlasovať za zníženie emisií.

V niektorých prípadoch bude ťažké vyvinúť nových dodávateľov tak rýchlo, ako to ira predpokladá. Bude ťažké postaviť nové solárne továrne, napríklad bez použitia zariadení z Číny, ktorá viac-menej ovládla trh. „Chceme veľa vecí, ktoré nie sú v súlade s faktami v praxi,“ hovorí Willy Shih z Harvard Business School.

To isté platí pre daňové úľavy na elektromobily. Aby kupujúci dostali plnú zľavu 7 500 dolárov, rastúci podiel materiálov použitých na výrobu autobatérie musí pochádzať buď z Ameriky, alebo z krajiny, s ktorou má uzavretú dohodu o voľnom obchode. Problém je v tom, že mnohé z nerastov, ktorých sa to týka, sú sústredené v krajinách, s ktorými Amerika nemá dohodu o voľnom obchode, vrátane Malajzie a Indonézie v prípade niklu a Argentíny v prípade lítia. Vývoj nových baní trvá roky (a uzatváranie nových obchodných dohôd je prinajmenšom v Amerike ešte náročnejšie), takže výrobcovia sa možno budú musieť vzdať plnej daňovej úľavy namiesto toho, aby sa podriadili prísnym pravidlám ira.

Ostatné prvky výrobného tlaku môžu trpieť opačným problémom: nadbytkom. Mnohým tovarom, ktoré sa Amerika snaží vyrobiť, hrozí nadmerná ponuka, vrátane čipov a solárnych panelov. Marže výrobcov čipov už klesajú vďaka nedávnemu poklesu predaja osobných počítačov: 27. januára spoločnosť Intel ohlásila v poslednom štvrťroku minulého roka ohromujúci 32 % pokles príjmov v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka. Je ťažké si predstaviť, že otvorenie nových tovární na výrobu polovodičov v hodnote 20 miliárd dolárov nezhorší jeho trápenie.

Šírenie dotácií v Amerike tiež podnecuje sťažnosti iných výrobných veľmocí, ktoré sa obávajú znevýhodnenia svojich spoločností. Južná Kórea sa búri kvôli pravidlám pre elektrické vozidlá, ktoré podľa nej poškodzujú aj tých juhokórejských výrobcov automobilov, ktorí stavajú nové továrne v Amerike, pretože ich dodávatelia ešte nespĺňajú normy ira. Správy z novembra, že Northvolt, európsky výrobca batérií, by mohol investovať skôr v Amerike ako v Nemecku, vyvolali zimomriavky po Európe.

Takéto spory môžu vyústiť do obchodnej vojny. 1. februára Európska komisia oznámila nový plán na podporu zeleného priemyslu, do ktorého plánuje presmerovať približne 250 miliárd EUR (272 miliárd USD). Zámerom je zabrániť Amerike vysávať zelený kapitál cez Atlantik. Čína, eú
, India, Japonsko, Južná Kórea a Taiwan teraz ponúkajú výrobcom čipov štedré dotácie. Holandský premiér Mark Rutte varoval pred „pretekami ku dnu v oblasti štátnej pomoci“.

Tieto letáky ešte zhoršia blížiaci sa prebytok čipov. A môžu spustiť cyklus závislosti, pretože výrobcovia čipov, ktorí majú problémy, požiadajú o ďalšiu pomoc, aby zostali v podnikaní, čím sa predĺži obdobie nadmernej ponuky a zvýšia sa účty pre daňových poplatníkov. Dotácie ponúkané výrobcom čipov na celom svete predstavujú až 60 % ich celkového ročného obratu, čo je obrovské skreslenie. Intel však žiada väčšie dotácie pre navrhovanú továreň na výrobu polovodičov v Nemecku.

Priaznivci Bidena odpovedali, že zníženie nákladov na rozhodujúci tovar je súčasťou cieľa výroby, nie nešťastným vedľajším účinkom. Tvrdia, že svet bude profitovať z amerických dotácií, ktoré pomôžu naštartovať vznikajúce technológie pozdĺž krivky učenia, a tak ich z dlhodobého hľadiska zlacnia pre všetkých. „Zákon o znižovaní inflácie bude stimulovať pokles nákladov na čistú energiu, ktorý bude mať pozitívny dopad na celý svet,“ tvrdí Yellenová. Medzi americkými obchodnými partnermi je však vďačnosti nedostatok.

Aby sa maximalizovali výhody pre pracovníkov, demokrati pripojili k niektorým daňovým úľavám požiadavky, aby spoločnosti vyplácali dobré mzdy a zamestnávali určitý počet učňov. Ďalšie pravidlá podporujú výstavbu nových zariadení v miestach s uhoľnými baňami alebo ložiskami ropy a plynu, aby pracovníci, ktorí prídu o prácu v špinavej energii, mohli bez problémov prejsť k čistejšiemu zamestnaniu.

Všetky tieto ustanovenia však zvyšujú náklady na výstavbu alebo obsluhu nových zariadení, a tým znižujú atraktivitu marginálnych investícií. Azda najväčší otáznik visí nad ústredným cieľom Bidena, ktorým je resuscitácia strednej triedy vytvorením množstva vysoko platených pracovných miest v továrňach. Čiastočne je to preto, že resuscitácia zjavne nie je potrebná.

Skutočnou výzvou pre americký trh práce nemusí byť vytvorenie dostatočného množstva dobrých pracovných miest, ale skôr zabezpečenie dostatku dobrých pracovníkov na všetky pracovné miesta, ktoré sa vláda snaží vytvoriť. Okolo 75 % žien v produktívnom veku je v pracovnej sile, čo je päť percentuálnych bodov pod priemerom zvyšku skupiny G7, klubu veľkých a bohatých ekonomík. Vo zvyšku G7 podiel žien v práci sa za posledné dve desaťročia zvýšil; Amerika je jediným členom, ktorý utrpel úpadok.

Teraz, keď peniaze začali prúdiť, republikáni budú menej naklonení proti tomu. Koniec koncov, veľká časť investícií smeruje do republikánskych štátov, ako sú Texas a Tennessee. Zákon chips so svojím posolstvom o boji proti Číne mal vždy obojstrannú podporu.

Rôzne záujmové skupiny však museli byť odkúpené všemožnými nákladnými politikami: robotnícke hnutie s vysokými mzdami a učňovským vzdelaním, priemysel s prehnanými dotáciami, zašpinené miesta s novými továrňami a tak ďalej. Náklady na toto všetko budú znášať daňoví poplatníci, spotrebitelia a akcionári. V skutočnosti platia za naliehavo potrebné zníženie emisií, ktoré americkí politici predtým neboli ochotní urobiť.

Komplexný politický kompromis Bidena je zúfalo neefektívny a rozhodne nie je začiatkom novej éry prosperity poháňanej výrobou, no napriek tomu zmení Ameriku a svet.